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华泰股份:双轮驱动 化工时时彩业务发展可期
[2018/12/21 ]

  华泰股份:双轮驱动 化工时时彩业务发展&&&可期3、阶段性做多MTO 利润为主,PP-3MA 阶段性价差做扩大

  核心观点:华泰股份600308股吧)为我国文化纸龙头,三季度受益于原材料纸浆价格下跌,公司盈利有所回升。预计 2019 年造纸景气下行趋势下公司造纸板块业务承压,或将影响公司经营表现;化工板块业务有望稳步发展,后续若精细化工项目顺利推进,公司在化工领域竞争力有望进一步提升。预计公司2018-2020 年 EPS 分别为 0.73、0.81、0.88 元,维持“增持”评级。

  19年,PTA未来自身的供应因素将会趋弱,产能投放能说明这个问题,19年需要关注的装置就二套,装置还不稳定, PX-PTA-PET产业链结构将会变形一个Y字形的结构。成本压力和需求的趋弱,在明年下半年体现比较大。

  三季度受益于原材料价格下行,盈利有所回升。2018 年上半年铜版纸、双胶纸价格较 2017 年同期分别上涨 12%、16%,重庆时时彩投注老平台:在此环境下公司营收维持增长态势,2018 年上半年实现营收 74.2 亿元,同比增长 18%,实现归母净利润 3.7 亿元,同比增长 26%。2018 年下半年开始文化纸价格出现回调,10 月开始纸价已跌至去年同期水平以下,受此影响,公司 Q3 单季度营收增速出现下滑,三季度单季度实现营收 37 亿元,同比增长 3.2%,增速较 Q2 单季度下滑 15pct。但受益于主要原材料纸浆价格下滑,Q3 利润增速环比提升,前三季度归母净利润 6.5 亿元,同比增长 35%,其中 Q3 单季度归母净利润 2.8 亿元,同比增长 49%。

  公路运输通常是指汽车运输,或者汽运。公路运输是目前使用最频繁的运输方式,也是工业生产、商贸流通、企业或个人最为依重的货物运输手段。公路货物运输的特点有:1.机动灵活、简捷方便。有路的地方,就有公路运输的可能;2. 应急性强,有车的地方,就有公路运输,能替代铁路运输、海运、空运等到达不了的地方。3.适应面广,从汽体、液体、固体,从南方到北方,冬天到夏天都可以有效地运用公路运输。4.运输成本和运输时效适中,运输成本比空运要低,运输时效比海运有优势。5.运输工具(公路运输车辆)投入成本低,产出效果快;6.运输手段多样化,可以长途运输、短距离运输,门到门配送;7. 公路运输有普通货物运输、冷藏运输、危化运输、奢侈品运输、大件运输等多种方式。

  为确保旅客乘车安全,合肥、黄山、绩溪、池州等地的车站派出所与车站运转、信号、工务、电力等部门的联系,第一时间掌握线路及设施的情况。会同车站、信号、通信等部门对站区道岔积雪进行清扫,防止道岔冰冻造成行车事故。组织线路民警在风雪中对线路进行巡查防范,确保线路两侧物防措施完好、铁路运输秩序平稳有序。

  中国石油在拉美地区公益类投入累计达5000万美元,上缴社会公益资金超过3亿美元,累计纳税260亿美元,创造7万多个就业机会,受益群众和扶贫对象达26万多人。

  2015年5月6日,胡荣达向江西三美提交《关于辞去江西三美化工有限公司董事职务的报告》,辞任江西三美副董事长职务。2015年5月8日,江西三美召开董事会并作出决议,同意免去胡荣达副董事长职务。根据兴国县市场监督管理局核发的《公司变更通知书》,江西三美已于2016年6月办理完毕主要人员工商变更备案手续。2015年5月8日,江西三美因胡荣达辞任董事,不再是三美化工的关联方。

  国人大常委会关于修改个人所得税法的决定草案2018年8月27日提请十三届全国人大常委会第五次会...

  从策略角度的线季度各因素叠加相对看好原油,适度做多原油为主的思路。

  造纸行业景气度下行,压制企业造纸板块 2019 年经营表现。截至 2018 年前三季度,我国纸浆进口 1867 万吨,同比增长 6%,增速较2017 年有所下滑,我们认为一部分是由于国内纸浆自给率的提升,但也侧面反映了下游需求放缓。短期来看,四季度处于传统需求旺季,木浆供应量显示平稳,但下游需求偏弱,浆价有所承压。长期看,2019 年开始全球木浆新增产能减少,同时考虑到木浆进口加征关税等因素,预计 2019年浆价下行空间有限,对文化纸价格将起到一定支撑作用。但受造纸行业景气度下行、文化纸价格回调等因素影响,公司盈利或将承压。

  事故暴露出有关企业在兼并过程中安全评估不严、兼并后加强管理不够,事故企业变更管理缺失、原材料质量管控不严格、应急处置不当,供应商违法销售不合格产品等突出问题。

  拟非公开发行股票用于化工项目建设,双轮驱动公司成长。化工业务为公司另一大支柱业务,2017 年公司化工业务实现收入 21 亿元,同比增长 33%。目前,公司拟非公开发行股票募资总额不超过 6.3 亿元,用于精细化工有机合成中间体及配套项目,项目包括年产 2 万吨对氨基苯酚,年产 1 万吨间苯二胺及相应配套公用工程设施。该项目若能顺利推进,公司有望在目前盐化工基础上进一步提升公司化工板块的生产规模,丰富公司化工板块的产品谱系,从而全面提升公司的竞争力。

  海外(苏丹)合资建成第一个炼油厂。1998年5月26日,苏丹炼油项目开工建设,2000年5月16日建成投产。苏丹炼油项目被中苏两国元首称为“中苏合作的典范”。

  三等奖:《幸福的天路》(作者:明昌浩)《山路弯弯》(作者:王文艳)《一个人旅行,一路走走停停》(作者:范黎明)

  1997年6月,中国石油成功中标哈萨克斯坦阿克纠宾油田开发项目,拉开了在中亚油气合作的序幕。也是从那一刻起,石油人鲜红的工衣与中亚大地的颜色融为一体。

  双轮驱动成长,维持“增持”评级。公司造纸、化工业务竞争实力不断提升,预计公司 2018~2020 年归母净利润分别为 8.53、9.49、10.28 亿元(2018-2019 预测前值为 8.0、9.1亿元),对应 EPS 分别为 0.73、0.81、0.88 元。参考公司 1.4x PB 历史均值及可比公司 2019 年 0.79x PB 均值,考虑到当前行业景气度下行、公司ROE 低于可比公司,给予公司 2019 年 0.72-0.75 倍 PB 估值,对应合理价格区间 5.21~5.42 元,维持“增持”评级。

  从L、PP强弱关系和价差来看,明年这个价差有望反着来。明年聚丙烯扩能比PE多不少,明年PE会比PP情况会好一些,明年PE回到一个相对偏强的状态。从需求端来看,家电都是以PP为主,中美贸易战对PP的需求影响更大一些。美国PP供应大,价格低,单体持续弱势,PP跌到6000的话,MTO的利润会很难受。

  中东,这里有着古老而神奇的国度,有着充满生机活力的土地。但这里并不是天造地设的富国,据说建国之初沙特整个国库只用一个骆驼背囊就可以装满。

  厄瓜多尔对中国石油来说并不陌生,青藤阔叶中,留下过石油物探队伍的足迹。之后的油气合作中,“三联机制”管理平台的创新,促进了1000万吨太平洋炼厂和上游石油区块开发一体化运行,深化了合作共赢发展模式。

  2016年,哈法亚股权收购项目,中国石油获得海外权益产量485万吨,2017年权益产量进一步增加到551.7万吨,2018年全年海外权益产量有望突破600万吨。

  中国石油进入阿曼项目之初,坚持“油田内部找油田、油田上下找油田”的创新理念。2003年,中方技术人员力主在地堑断块部署DL-59井并一举成功,获得高产油流。2012年,阿曼项目原油产量迈上新台阶年产原油181.37万吨,是项目接手时的近9倍。2015年2月,阿曼国家炼化和石油工业公司牵头实施的赖苏特终端改造EPC项目启动招标。中国石油天然气管道局成功中标该项目。

  风险提示:非公开发行股票事项推进不及预期,原材料成本大幅上涨。

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